以下文字是我写给圈内人士的内部交流文章，选取了一部分在此发表，希望抛砖引玉，与大家共同交流。文章观点并不构成操作建议，只是用作专业交流。谢谢！

尊敬的女士们，先生们，大家好！

探索股市未来发展的方向，属于战略性的问题，单纯的从局部很难看清楚走势，也就无从做出决策和依据。今天顺利完成并向对方提交了投资计划书之后，心情较为平静，没有之前的焦虑和烦躁，毕竟结束了一件大工程。

我想从三个方面探讨股市未来发展方向：

1、基本面的变化。

在这儿我主要想说货币政策对股市的影响。众所周知，cpi自从公布并被市场广泛关注以来，一路高歌，最高达到8.5%，这表明中国已经进入严重的通货膨胀时期，那么，后来央行执行从紧货币政策也是紧随cpi其后。央行发行票据加上提高存款准备金率，对市场的影响非常大，特别是房地产行业的影响和银行业的影响是显而易见的。以至于这两个行业的股票破位下行成了股市杀跌的主要动力。

那么现在的状况则大有不同，cpi6月份交上月下降了0.8%，一定程度上表明了通胀情况有所控制，此次央行提高存款准备金率的顺序也比较蹊跷，之前总是在cpi之后公布货币政策，此次却选择了之前，是否意味着本次上调将成为存款准备金率最后一跳，这一点我们无从得知。

但是，从最近中央召开的会议来看，稳定房地产市场，保证金融安全成为调控房产价格以来第一次新的提法。同时，发改委大幅度提高石油价格，电价也相应上调，之前这些基础能源都是处于非常敏感的领域，唯恐动一发而引全身，始终采取限制价补贴的政策维护，此次大幅度放开也在一定程度说明，通胀已经有所控制，最起码也不再是威胁。

如果说从紧的货币政策是引发股市下跌的内在因素的话，那么种种迹象表明，这种政策或将松动，那么导致股市下跌的内在因素消失，是否也意味着股市将结束下跌？

从银行、地产股票的表现来看，近日也有所走强，特别是银行板块，资金介入比较活跃，观察最近一个月以来的成交量，我们发现工商银行、建行、交行等大盘的银行成绩一直很积极，结合当前基本面的微妙变化，这一定要引起我们的注意。

2、博弈论探讨股市未来的发展方向

单纯从二级市场的博弈来探讨的话，那么我们可以看到目前无非就是中美之间（也可以说境外热钱）的资本博弈，机构和散户的博弈两方面探讨问题的根源。

首先从中美之间的博弈看，在美国访华代表团结束访华之后，资本市场的进一步开放成为试产关注的热点，紧跟其后中国制定了《证券公司管理条列》以及有关证券公司风险处置的相关条列，在一定程度上限制了境外热钱借参股证券公司获取短期差价收益的投机机会。这一点从国元证券定向增发或有条件通过可以更加进一步证实。凡是持有证券公司股份超过5%的机构，必须在持有满5年之后才可以减持。这是一个非常高明的手段，既维护了资本市场长期稳定的发展，也打击了纯粹财务投机的国际热钱。可谓是一举两得。

王岐山去美国会谈之后，具体进展如何尚没有详细的报道，但是根据之前被美联储拒之门外的工行、建行，在21日被美联储批准在美国设立分行这一点可以看出，双方的谈判已经倒成了某种一致。

从这个意义上讲，中美之间的资本博弈基本上已经有了某种默契，不存在争议的时候就是结果了，傻子都知道资本市场的结果就是为了赚钱，在中国股市目前单边赢利的机制下，股市下跌谁也别想拿走一毛钱。

从机构与散户之间建仓博弈来看，这一点似乎无需讨论，结果已经非常明白，从最近股市连续下跌，散户人气极度低迷，情绪近乎于崩溃的状况来看，该卖出的已经早在缴枪投降，对后市发展缺乏远见卓识的散户资金，很难抵御这种非理性下跌的打击，根本没有意志与资本大鳄抗衡。

只有一点即可以证明这种论断，散户恐慌后市不利，仓皇出逃的时候，是谁接走了散户抛售的廉价筹码？

3、在这样的环境和这样高层次的交流对象，在这篇文章里如果还要用技术面来论述的话，我觉得实在有点小巫见大巫的味道，很是拿不出手，但是作为一个投机者，我还是想从两方面讲讲，首先是3000点的位置，这是自从998点启动以来的0.618处，也是政策底。月线周期的大趋势依然显示中国股市还处于牛市状态。从短期的技术指标看，短期底部非常明显，大部分股票严重超跌，反弹行情一触即发。

可以这样讲，大趋势的多头支撑以及政策底、短期严重超卖三种投机因素，足以证实目前处于投机底部。

综上所述，我认为：

中国股市目前已经处于投资的绝对价值区域，对后市的担忧也恰恰是使行情启动的动力。因此，我的结论是中国股市3000点的政策底将是未来相当长一段时间内底部。

有关股市未来发展方向的详细的论述和论据我打算在23日晚上8点开课的时候，做一个详细的论述，也作为本次培训的一个实战案例用于教学。再讲解之中我会提供大量的数据以及相关的信息，以及我的全部论证过程，在这儿就不再赘述。