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不敢看多　不想看空　四季度看“囧”

[ 作者:boyilun.net 加入时间:2008-12-13 00:00:00 来自:boyilun.net ]

	『本站出售，域名Boyilun.net+内容』『谢绝还价！详情咨询 13761630213 上海秦华』今年，"囧"（音jiǒng）一下子成了网络"红词"，用来形容郁闷、悲伤、无奈、无语等等，示意很好很强大。而将这个词用到A股的第四季度行情上，也未尝不可。　　过去的一周，对投资者而言可谓非常难熬，利好与利空交织，谁也不知道明天的股市会怎么走--暴涨或者暴跌？虽然国外的利空压力时时会对A股形成一定的压力，让投资者不敢看多，但管理层出手相救，也让投资者失去了看空的理由，更何况是在2000点左右的位置。　　面对长假过后的第四季度行情，投资者直言：不敢看多，不想看空。　　看"囧"第四季　　近期，全球金融市场可谓风云突变，对A股投资者来讲，也属喜忧参半。　　雷曼兄弟申请破产保护，美林卖给美国银行，AIG也险象环生，全球股市在华尔街危机的冲击下风雨飘摇。各国政府也一致展开救市行动。　　中国管理层在18日晚宣布了印花税单边征收与汇金入市增持等一揽子利好。这些政策措施大大缓解了中国股市暴跌后的心理压力，同时，各国央行联手救市，全球股市由暴跌转入恢复性大幅上涨。　　A股在19日出现全部股票集体涨停的市场奇观，股指再度回到了2000点的上方，救市政策大大增强了中国投资者的信心。　　虽然这一周的行情都是有惊无险，但对于投资者而言却是如履薄冰，昨日的大震荡走势，以及美国救市方案的悬而未决，都让股民对四季度的行情不敢乐观。　　不要"想"太多　　"现在的股民都成'经济学家'了，整天跟我们谈的都是外围股市情况，雷曼啥的，说的还头头是道。"一位分析师笑谈，现在的市场不好，外围市场对A股的影响挺大的，所以很多散户也开始密切关注外围股市。　　不仅仅是关心外围股市，很多投资者也关注国内的政策动向。但从历史经验来看，重大利好诱发的V型反弹一般不会走得太远，短期来看，股指受政策预期的影响可能会维持震荡盘整格局，随后仍将陷入调整，这个时点就是三季报公布的密集期十月中下旬。因此国庆节后的行情确实带有很大的不确定性。　　"我不是很看好节后走势，首先是因为美国的救市政策其实对市场的刺激作用不大，况且到目前为止能不能通得过还是一个问题。其二，国内整体的经济环境并没有改善。"一位老股民对节后的走势比较谨慎。　　"其实投资者不必研究得太仔细，他们自身的金融基础有限，因而在形势的理解上也会有一些偏差，可能会影响自己的操作，投资者不要都把自己当成'经济学家'，即便是经济学家，投资股市也不一定稳赚不赔，去年时经济学家还一片唱'好'就是证明。"银河证券分析师朱洋波表示。　　需要众人"拾柴" 　　"现在的股市是一堆干柴，管理层已经点了一把火，将干柴点着，但是现在就是'围观的人'--市场参与者会怎么做，是看着这点柴火烧完之后，大家都散去，还是每人都扔一把柴火，让这个火越烧越旺？"朱洋波表示，目前的市场跌幅已经够了，外围股市的影响或许不如市场表现得那么强烈。最直接的就是中国股市跌了这么多，美国都没有跌这么多，况且很多影响都已经提前表现了，因而节后可能更多是一个震荡筑底的过程。　　此外，有更为乐观的观点是，四季度大盘的积极因素多于消极因素。紧缩政策的放松和财政刺激计划推出的预期将有助于大盘的企稳，同时，政府积极救市也有助于提振投资者的做多信心。可以判断，1800点很可能成为年底前的政策底、估值底和市场底，但不可能是基本面底。四季度有可能结束快速的杀跌，而转入平衡市，甚至不排除走出大级别行情的机会。四季度留心四大隐患　　A 　　美国次贷的蝴蝶效应　　蝴蝶效应：一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯一场龙卷风。蝴蝶效应表明了一种混沌状态，任何一个不经意间的小事，可能引发一连串大的反应。　　如今，美国次贷危机的蝴蝶效应正在影响着全球金融市场。原油价格的波动、商品牛市的终结、各国股价的下跌……当然，A股市场也陷入在了这场恐慌中。中行、工行、招行等国内银行持有雷曼债券，中国平安在富通的拖累下，极有可能亏损。昨日，在美救市方案有望通过的乐观预期下，纽约三大股指均大幅上扬。外围的环境还在不断变化。前期暴砸到1802点，不就是因为次贷吗？"十一"期间，密切关注美国经济。　　B 　　经济前景的破窗理论　　破窗理论：假如小孩打破了窗户，必将导致破窗主人更换玻璃，这样就会使安装玻璃的人和生产玻璃的人开工，从而推动社会就业。"破窗理论"就是典型的"破坏创造财富"。　　在目前经济下滑的预期背景下，三季度上市公司的盈利能力减弱。据中国人民银行对5000户企业调查汇总分析显示，企业家对下季度经济下行的预期进一步增强，出口订单景气度持续回落，生产资料综合价格、原材料购进价格和产品销售价格指数均呈回落态势，企业总体盈利能力有所减弱，企业资金流动受阻支付能力下降……等等这一切成为看空者的理由。长江证券策略分析师李冒余也指出，当企业盈利能力见底，股市也就见底。四季度，经济向好当然好，经济向坏也不赖（管理层自有对策），就怕不明不白把大盘越拖越坏。　　C 　　大小非出逃的博弈论　　博弈论：某个人或是组织，面对一定的环境条件，在一定的规则约束下，依靠所掌握的信息，从自己认可的角度选择策略并加以实施。然而，选择的结果往往是最坏的结果。　　当前的市场，大小非是一个无法回避的问题。2008年到2010年之间，A股市场将迎来大小非解禁高峰，各种类型的限售股解禁市值合计达到15万亿元，上投摩根双核平衡基金经理梁钧表示，大小非的解禁和减持压力将在今后较长时期内困扰中国股市的中长期运行趋势。如此大小非就与整个市场形成了一种"博弈"：大小非想抛，抛个高价；市场想阻止它抛，又没有办法。如此一来，在6000点位置不抛的大小非，在2000点位置死命地抛；政策出得越多，大小非跑得越快，股票跌得越狠。如何解决大小非问题，将是四季度需要重点关注的。　　D 　　救市VS砸市的墨菲定律　　墨菲定律：如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展。　　在A股市场，善意的投资者可以想象，管理层所有的政策法规都是为A股的健康发展。熊市以来，管理层其实在"建制"方面做了很多积极的工作。如在新股改革中尝试"将新股限售股锁定期从36个月调低为12个月"，规范"大小非"减持而出台"大宗交易"，"保增长"的举措下"下调两率"。　　然而，这些原本利好的政策却被市场看作是方便"大小非"套现和削减银行收益，股市大跌。另一方面，某些政策虽然刺激股市上涨，被称作利好，但是从长远看，结果却截然相反。前不久，两交所将规定的最后"增持"日期从定期公告前的30天改为10天。表面看，这消息鼓励增持，属于利好。但仔细来看，"游戏规则"的肆意变更，对整个市场有利吗？"十一"期间，密切关注政策动向。
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·不敢写的话 (2008-12-19 00:00:00)



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